交易日誌網 :: 鱷魚線與 AO 指標

02/10 美股下跌量縮 AO 指標下滑

2012-02-11T05:59:00.001+08:00

美股開低震盪，道瓊下跌 0.69% 成交量收縮，AO 指標轉綠下滑，原本升勢微弱的鱷魚線也有走緩跡象。

NASDAQ 跌幅 0.80% 成交量收縮，K 線收小紅星看起來還好，但 AO 指標已明確轉綠下滑，恐無法避免回測鱷魚線。

02/10 上海量縮小漲 AO 指標微揚

2012-02-10T15:12:00.001+08:00

上海震盪幅度仍不大，量縮 K 線微微上升收漲 0.10%，鱷魚開口雖呈擴張姿態但 AO 指標上揚角度有限。

02/10 台股下跌量縮 AO 指標轉綠下滑

2012-02-10T15:07:00.003+08:00

台股震盪小跌 0.61%，成交量縮回 1483 億，高檔收黑 K 且 AO 指標明確轉綠下滑，回檔整理時應留意量價變化。

外資買進縮手，今日轉為小賣超 30 億。

02/09 美股量增小漲 AO 指標微揚

2012-02-10T08:50:00.002+08:00

道瓊近四日成交量逐步回溫，但指數只在高檔狹幅震盪，昨晚漲幅僅 0.05%；AO 指標走平，動能偏弱。

NASDAQ 上漲 0.39% 續創新高，成交量配合擴增，AO 指標在高檔緩慢上揚。

02/09 上海量增小漲 AO 指標續揚

2012-02-09T15:19:00.002+08:00

上海同樣是補量守穩的局勢，終場收漲 0.09%，AO 指標及鱷魚線皆有向上發展的跡象。

02/09 台股量增小漲 AO 指標緩步上揚

2012-02-09T15:15:00.000+08:00

台股今日補量守穩，收漲 0.52% 成交量 1701 量價同創新高，格局相當不錯，但 AO 指標顯示動能不足，仍有可能陷入整理。

外資買超縮減至 45 億，庫存水位持續攀升。

02/08 美股量增小漲道瓊 AO 指標轉綠走平

2012-02-09T08:13:00.001+08:00

美股維持狹幅震盪，道瓊小漲 0.04% 成交量略增，AO 指標轉綠走平。

NASDAQ 上漲 0.41% 成交量略增，AO 指標上揚角度仍然相當低緩。

02/08 上海上漲量增 AO 指標續揚

2012-02-08T15:32:00.000+08:00

上海午後迅猛拉高，終場收漲 2.43% 再創近期新高，成交量也有顯著擴增，護盤方向明確，AO 指標暫時維持小幅上揚。

02/08 台股上升量增 AO 指標微揚

2012-02-08T15:28:00.000+08:00

多方攻勢再起，台股開高走高上漲 2.11%，成交量雖也擴增至 1613 億，但暫時形成量價背離，需要儘速補量，AO 指標也尚未跟進僅微幅上揚。

外資買超 113 億，庫存水平持續攀升。

02/07 美股小漲 AO 指標道瓊走平 NASDAQ 續揚

2012-02-08T08:20:00.001+08:00

美股仍在相對高檔小幅震盪，道瓊小漲 0.26%，成交量微增，AO 指標僅勉強維持紅色，鱷魚開口穩定向上。

NASDAQ 小漲 0.07% 成交量微增，連續三日固守 2900 點收小紅 K，AO 指標持續上揚。

02/07 上海下跌量縮 AO 指標微揚

2012-02-07T15:27:00.001+08:00

上海開低大幅走低下探鱷魚綠線，終場前小拉回但仍收跌 1.68%，成交量略縮。AO 指標保持微微上揚的姿態，但鱷魚線已明顯走平，中期格局恐怕將面臨重大考驗。

02/07 台股量平小漲 AO 指標走緩

2012-02-07T15:20:00.002+08:00

台股震盪幅度不大，收盤小漲 0.25%，成交量 1237 億與昨日相差不多，AO 指標明顯走緩，AC 指標領先轉綠下滑，有機會拉回測試鱷魚線支撐。

外資買超略微擴大至 65 億，庫存水位繼續攀高。

02/06 美股量縮小跌 AO 指標上揚

2012-02-07T06:15:00.000+08:00

美股小幅開低拉回，道瓊與 NASDAQ 終場跌幅同為 0.13%，成交量也同樣收縮而偏低。

道瓊 AO 指標顯著翻紅，NASDAQ 則是繼續上揚。

02/06 上海量縮收平 AO 指標微揚

2012-02-06T22:34:00.004+08:00

上海震盪收平，小漲 0.03% 成交量微縮，AO 指標微弱但緩步上揚，鱷魚開口則持續向上發展。

02/06 台股下跌量縮 AO 指標續揚

2012-02-06T22:15:00.003+08:00

台股震盪下跌 0.69%，成交量縮回 1226 億。雖是下跌量縮，且 AO 指標繼續上揚，但高檔小中黑仍值得警惕。

外資進出量恢復正常，今日小買超 34 億。

02/04 台股上漲量縮 AO 指標走緩

2012-02-04T16:08:00.001+08:00

台股補上班日獨自開盤，跳空開高收漲 0.86%，具體突破去年十月的反彈高點，但也留下相當的上影線，成交量略縮至 1468 億， AO 指標有走緩跡象。

外資大部分未進場，今日小量進出，賣超 15 億。

02/03 美股上漲量增 AO 指標道瓊↓ NASDAQ↑

2012-02-04T09:28:00.000+08:00

美股開高走高，道瓊收漲 1.23%，成交量略增但嫌不足，AO 指標則仍持續下滑。

NASDAQ 跳空上漲 1.61%，指數和成交量都是新高，AO 指標也有上揚跡象。

02/03 上海上漲量增 AO 指標走平

2012-02-03T15:17:00.000+08:00

上海收漲 0.77% 微幅創下十二月以來的新高，成交量也配合擴增，但 AO 指標僅維持走平，未見到明顯的動能。

02/03 台股量縮小漲 AO 指標續揚

2012-02-03T15:12:00.001+08:00

台股震盪小漲 0.29%，成交量略縮回 1533 億，AO 指標和鱷魚開口持續向上發展，並未露出疲態。

外資買賣金額皆縮減，今日小買超 9 億。

02/02 美股量縮道瓊 AO 指標續滑 NASDAQ 走平

2012-02-03T08:36:00.001+08:00

道瓊在平盤附近小幅震盪收跌 0.09%，成交量收縮，AO 指標持續下滑。

NASDAQ 上漲 0.40% 續創新高，成交量略縮，AO 指標維持走平。

02/02 上海上漲量增 AO 指標走平

2012-02-02T15:15:00.002+08:00

上海大漲 1.96%，但仍在鱷魚綠線附近，未能完全擺脫頹勢，成交量略增，AO 指標也僅止於走平，中線格局仍有待考驗。

02/02 台股上升量增 AO 指標加速上揚

2012-02-02T15:11:00.003+08:00

台股續漲 1.37%，成交量擴增至 1670 億，指標加速上揚毫不示弱；但量出情況下，應提防破壞訊號隨時出現。

外資買賣手筆並未特別大，今日小買超 67 億，庫存水位繼續攀高。

02/01 美股上漲 AO 指標下滑

2012-02-02T05:59:00.002+08:00

道瓊藉著鱷魚綠線的支撐小漲 0.66%，成交量縮低，AO 指標持續滑落。

NASDAQ 上漲 1.22% 積極創新高，成交量也是近期新高，不過 AO 指標呈現緩步下滑的趨勢，動能明顯走弱。

02/01 上海下跌量增 AO 指標走平

2012-02-01T23:58:00.000+08:00

上海下挫 1.07% 回落至鱷魚綠線附近，成交量微增，AO 指標走平，扭轉中期格局的企圖面臨重大考驗。

02/01 台股上漲量縮 AO 指標加速上揚

2012-02-01T23:53:00.000+08:00

台股接續小漲 0.43%，漲幅雖不大且成交量略縮至 1457 億，但 AO 指標隱約加速上揚，鱷魚開口也持續向上擴張。

外資買賣同步縮手，今日小賣超 3 億，庫存水位仍在相對高檔。

01/31 道瓊 AO 指標續滑 NASDAQ 走平

2012-02-01T09:55:00.003+08:00

道瓊繼續在鱷魚綠線附近震盪，終場收小跌 0.16% 成交量略增，AO 指標持續下滑。

NASDAQ 收小黑十字，但小漲 0.07% 且 K 線上升，AO 指標走平微幅翻紅。

01/31 上海量縮小漲 AO 指標續揚

2012-01-31T15:26:00.000+08:00

上海量縮小幅反彈收漲 0.33%，AO 指標維持上揚，但鱷魚線明顯走緩。

01/31 台股上升量增 AO 指標續揚

2012-01-31T15:23:00.000+08:00

台股接續上漲 1.48%，成交量進一步擴增至 1611 億，AO 指標及鱷魚開口繼續向上發展，短線漲幅已大，靜觀量價變化。

外資買進縮手但賣出金額不減，整體買超縮減至 35 億。

01/30 美股下跌量縮 AO 指標下滑

2012-01-31T10:47:00.001+08:00

道瓊測試鱷魚綠線初步獲得支撐，終場收小跌 0.05% 成交量回縮，AO 指標加速下滑。

NASDAQ 雖開低走高，但仍收小跌 0.16%，K 線持續下降，AO 指標明確轉綠下滑。

01/30 上海下跌量縮 AO 指標續揚

2012-01-30T15:25:00.002+08:00

上海開平向下震盪，終場下跌 1.47% 收成顯著中黑 K，成交量略縮，AO 指標及鱷魚開口暫時未受影響，仍持續上揚。

01/30 台股上升量增 AO 指標加速上揚

2012-01-30T15:20:00.002+08:00

台股新春開盤氣勢如虹，午後雖稍拉回但終場仍有 2.40% 的漲幅，成交量也大幅擴增至 1410 億，AO 指標順勢加速上揚，鱷魚開口也明顯拉升。

外資買進金額 575 億顯著創新高，今日買超 198 億，庫存水位急速拉高。

01/27 道瓊 AO 指標反轉 NASDAQ 走平

2012-01-28T10:13:00.000+08:00

道瓊收跌 0.58%，成交量略增，AO 指標明確轉綠下滑，可能需回測鱷魚紅、藍線。

NASDAQ 上漲 0.40%，但成交量收縮且 K 線下移，AO 指標走平待變。

01/26 美股下跌 AO 指標走緩

2012-01-27T08:47:00.002+08:00

道瓊震盪小跌 0.18% 成交量微縮，AO 指標持續緩步上揚問題不大。

NASDAQ 開高走低，終場跌幅雖僅 0.46% 但 K 線收成量增小中黑，AO 指標走緩、AC 指標領先轉綠下滑，隱約露出敗象。

01/25 美股上漲量增 AO 指標續揚

2012-01-26T06:55:00.001+08:00

道瓊本週前兩個交易日小跌，週三上漲 0.64% 再創新高，成交量偏低，AO 指標持續上揚。

NASDAQ 前兩日小幅震盪，昨晚積極創新高收漲 1.14%，成交量略增，AO 指標持續上揚。

01/20 美股 AO 指標續揚

2012-01-21T07:34:00.002+08:00

道瓊積極收高 0.76%，成交量顯著擴增將近一倍，似有特定買盤進駐。AO 指標持續上揚，鱷魚開口有進一步上彎的跡象。

NASDAQ 雖收小跌 0.06%，但基本守住跳空缺口，K 線小紅與前一日相仿，成交量微增，AO 指標持續上揚。

01/20 上海上漲量縮 AO 指標加速上揚

2012-01-20T17:05:00.001+08:00

上海封關日續漲 1.00%，成交量微縮，鱷魚開口及 AO 指標都翻正上揚。

01/19 美股小漲道瓊 AO 指標走平 NASDAQ 上揚

2012-01-20T05:13:00.001+08:00

道瓊小漲 0.36% 續創新高，成交量略縮，AO 指標止跌走平。

NASDAQ 跳空收小紅上漲 0.67%，成交量微增，AO 指標明顯上揚。

01/19 上海上漲量縮 AO 指標走平

2012-01-19T15:16:00.003+08:00

上海上漲 1.31% 大致收復昨日跌幅，成交量明顯收縮，AO 指標仍走平，AC 指標則是持續下滑。

01/18 美股上漲道瓊 AO 指標續滑 NASDAQ 走平

2012-01-19T09:50:00.000+08:00

美股積極創新高，道瓊收漲 0.78%，成交量微增，AO 指標持續下滑。

NASDAQ 在近一個月的緩慢揚升之後，昨晚終於以 1.53% 的漲幅具體突破十月高點，鱷魚開口進一步上彎，但 AO 指標也僅走平，仍有待努力。

01/18 上海下跌量增 AO 指標走平

2012-01-18T15:45:00.001+08:00

上海昨日大漲後今日明顯回落，終場收跌 1.39% 但未破鱷魚藍線，成交量微增，AO 指標維持走平，AC 指標持續滑落。

上海明後日仍將正常開盤。

01/18 台股量增小漲 AO 指標走平

2012-01-18T15:39:00.002+08:00

台股封關日狹幅震盪收小漲 0.17%，成交量繼續擴增至 1132 億，AO 指標走平微微翻紅。

外資買賣金額略增，今日小買超 33 億。

01/18 美股小漲道瓊 AO 指標續滑 NASDAQ 微揚

2012-01-18T05:35:00.001+08:00

美股開高拉回，道瓊收漲 0.48% 小幅創新高，成交量收縮，AO 指標持續下滑。

NASDAQ 收跳空小黑十字線，上漲 0.64%，成交量略增，AO 指標恢復紅色微微上揚。

01/17 上海量增大漲 AO 指標維持走平

2012-01-17T15:51:00.000+08:00

上海大幅拉升 4.18%，以顯著長紅掃除前兩日下挫的頹勢，並一舉站上鱷魚藍線，配合成交量放大至昨日的兩倍，單日氣勢固然強勁，但 AC 指標顯示動能已漸趨緩。

01/17 台股上漲量增 AO 指標轉綠下滑

2012-01-17T15:42:00.003+08:00

台股一路走高收漲 1.65%，成交量 1004 億突破久違的千億關卡，但今日小紅未能克服昨日中黑，且 AO 指標已翻黑，暫時無力續攻。

外資恢復小買超 42 億。

01/16 美國紀念金恩牧師生日美股休市

2012-01-17T08:21:00.001+08:00

2012 年美股休市日程：

2012/01/02 (一) 新年補假
2012/01/16 (一) 馬丁‧路德‧金恩 (Martin Luther King) 紀念日
2012/02/20 (一) 華盛頓誕辰紀念日
2012/04/06 (五) 耶穌受難日 (Good Friday)
2012/05/28 (一) 陣亡將士紀念日 (Memorial Day)
2012/07/04 (三) 美國獨立紀念日 (Independence Day)
2012/09/03 (一) 美國勞動節
2012/11/22 (四) 美國感恩節
2012/12/25 (二) 聖誕節
上海證券交易所 2012 年休市日程：

2012/01/02 (一) 元旦補假
2012/01/03 (二) 元旦補假
2012/01/23 (一) 春節休市
2012/01/24 (二) 春節休市
2012/01/25 (三) 春節休市
2012/01/26 (四) 春節休市
2012/01/27 (五) 春節休市
2012/01/23 (一) 春節休市
2012/04/02 (一) 清明節
2012/04/03 (二) 清明節
2012/04/04 (三) 清明節
2012/04/30 (一) 勞動節連休
2012/05/01 (二) 勞動節
2012/06/22 (五) 端午節
2012/10/01 (一) 十一長假 (含中秋節)
2012/10/02 (二) 十一長假
2012/10/03 (三) 十一長假
2012/10/04 (四) 十一長假
2012/10/05 (五) 十一長假

01/16 上海下跌量縮 AO 指標走緩

2012-01-16T22:16:00.001+08:00

上海開低震盪，尾盤跌勢加劇，幾乎跌破交纏的鱷魚紅綠線，終場下跌 1.71%。AO 指標在零軸附近走緩，鱷魚線則已明顯下彎，成交量縮回之前最低水準附近，提防指數也有見到新低的機會。

01/16 台股下跌量縮 AO 指標續揚

2012-01-16T15:22:00.004+08:00

大選過後緊接著還有春節長假，台股今日開高走低收跌 1.09%，以中黑回測鱷魚綠線，成交量收縮至 768 億，AO 指標暫時維持緩步上揚。

外資買進急縮，反手賣超 56 億。

01/13 美股下跌量增 AO 指標下滑

2012-01-14T07:09:00.002+08:00

美股開盤走低，道瓊一度觸及鱷魚綠線，隨後雖逐步拉回僅收小跌 0.39%，但 AO 指標下滑趨勢已漸趨明朗，高檔量能不足，多方走勢無以為繼。

NASDAQ 跳空下跌 0.51%，離鱷魚綠線尚有一些距離，但 AO 指標也明確轉綠下滑。

01/13 上海下跌量增 AO 指標續揚

2012-01-13T15:11:00.003+08:00

上海早盤一路走低，跌幅一度超過 2%，午後雖稍拉回但仍收跌 1.34%，成交量持平。AO 指標持續上揚逼近零軸，但中黑跌破鱷魚藍線短多明顯受挫，中期格局的扭轉恐怕不會太順利。

01/13 台股下跌量增 AO 指標微揚

2012-01-13T15:06:00.002+08:00

台股開高走低小跌 0.07%，成交量擴增至 984 億，指標持續以非常低微的角度上揚，靜待大選結果揭曉。

外資買超 93 億，似乎對選舉結果有所期待。

01/12 美股量縮小漲 AO 指標走平

2012-01-13T08:32:00.002+08:00

美股仍只在平盤上下小幅震盪，道瓊小漲 0.17%，成交量微縮，AO 指標走平，連續兩日隱約下滑，動能相當孱弱。

NASDAQ 上漲 0.51% 成交量略縮，鱷魚口繼續向上開展，但 AO 指標已走緩，動能同樣欠強。

01/12 上海量縮小跌 AO 指標續揚

2012-01-12T15:07:00.001+08:00

上海在連續大漲後，順著鱷魚藍線微幅向下整理，今日收跌 0.05% 成交量收縮，AO 指標繼續加速上揚，明日可望回到零軸附近，鱷魚開口則順利趨向閉合。

01/12 台股價平量縮 AO 指標走平

2012-01-12T15:02:00.002+08:00

大選前的倒數第二個交易日，台股平靜無波，小跌 0.02% 成交量回縮至 787 億。AO 指標走平維持紅色，鱷魚開口略有收斂傾向。

外資維持小買超，幅度微增至 48 億。

01/11 美股量縮道瓊 AO 指標轉綠 NASDAQ 續揚

2012-01-12T10:28:00.001+08:00

美股狹幅震盪，道瓊小跌 0.10% 成交量微縮，鱷魚開口穩定向上，但 AO 指標已微幅轉綠下滑。

NASDAQ 小幅開低走高上漲 0.31%，成交量微縮，指標持續向上發展。

01/11 上海量縮小跌 AO 指標續揚

2012-01-11T17:55:00.003+08:00

上海連續強攻兩日之後，今日暫時停在鱷魚藍線附近休息，終場下跌 0.42% 成交量回縮，AO 指標維持加速上揚的趨勢，鱷魚開口可望迅速閉合。

01/11 台股量縮小漲 AO 指標微幅上揚

2012-01-11T17:52:00.000+08:00

台股在平盤稍上方小幅震盪，終場上漲 0.13% 成交量縮回 884 億，指標持續微幅上揚，但動能欠強。

外資買進縮手，今日小買超 22 億。

01/10 美股上漲 AO 指標走平

2012-01-11T08:16:00.001+08:00

美股開高小幅走低，道瓊收漲 0.56% 成交量微增，鱷魚開口穩定延伸，AO 維持走平。

NASDAQ 收跳空十字線上漲 0.97%，成交量微縮，鱷魚開口向上發展，但 AO 指標也顯示動能鈍化。

01/10 上海量增大漲 AO 指標加速上揚

2012-01-10T15:54:00.003+08:00

上海今日繼續以開平一路走高的姿態收漲 2.69%，成交量進一步擴增，AO 指標加速上揚，中期格局可望順利扭轉。

01/10 台股上漲量增 AO 指標微揚

2012-01-10T15:47:00.001+08:00

台股開高走高收漲 1.21%，成交量配合擴增至 957 億，不過指標僅微微上揚，並無大幅向上，具體脫離震盪的氣勢。

外資買進金額暴增至將近兩倍，今日買超 100 億。

01/09 美股小漲無進展

2012-01-10T08:28:00.001+08:00

道瓊小漲 0.27%，成交量微縮，AO 指標走平，鱷魚開口向上發展。

NASDAQ 小漲 0.09% 成交量微增，鱷魚開口及 AO 指標持續上揚。

01/09 上海量增大漲 AO 指標加速上揚

2012-01-09T15:22:00.002+08:00

上海一路走高大漲 2.89%，成交量較前三週平均擴增約 50%，如此量出中長紅直接挑戰鱷魚紅線的氣勢似曾相識，但八、九、十月幾度無功而返，此番能否止跌仍有待考驗。

01/09 台股下跌量縮 AO 指標走平

2012-01-09T15:15:00.001+08:00

台股量縮在盤下震盪，終場下跌 0.39% 但維持在鱷魚線以上，成交量縮回 706 億，AO 指標持續走平。

外資買進賣出金額小幅縮減，今日小買超 3 億。

01/06 美股量縮 AO 指標微幅上揚

2012-01-07T05:26:00.001+08:00

道瓊小跌 0.45%，但仍大致維持在相對高檔，成交量收縮，AO 指標微揚，鱷魚開口穩定向上。

NASDAQ 小漲 0.16%，成交量收縮，指數並未有明確的突破，但 AO 指標及鱷魚開口持續上揚。

道瓊工業指數開盤計算問題

2012-01-07T00:52:00.000+08:00

道瓊工業指數的計算

道瓊工業指數的計算，是以市場上最具代表性的十三家公司股價為基礎，將這三十家成分公司的股價加總之後，除以一個所謂的『道氏除數』即可得到道瓊工業指數。目前在列的三十家公司依照納入成分股的年代列示如下：

1900~1930 Exxon, GE
1930~1960 Alcoa, DuPont, P&G, United Aircraft
1960~1980 3M, IBM, Merck
1980~1990 AmExpress, Boeing, Coca-Cola, McDonald
1990~1995 Caterpillar, JPMorgan, Disney
1995~1998 HP, J&J, Wall-Mart
1999~2000 AT&T, Home Depot, Intel, Microsoft
2001~2005 Pfizer, Verizon
2006~2010 BoA, Chevron, Cisco, Kraft, Travelers

道氏除數

道氏除數平時可視為一個常係數，只有在股票分割或成分股代換的時候會改變，改變的原則很簡單，只要依照下列攻勢就可以得到新的除數，讓道瓊工業指數在代換前後維持不變：

目前道氏除數的值為 0.132319125。

主要缺點

道瓊工業指數毫無疑問是目前全球最具指標意義的市場指數。它於 1896 年由道氏提出時僅包含 12 家成分公司，百多年來雖不斷藉著汰換成分股的方式維持其市場的代表性，不過其計算方法卻有著先天的缺陷，首先由 30 家公司衡量整個市場的表現，涵蓋層面顯然不夠廣；其次各成分股股價高低不同，漲跌 1 美元所代表的意義可能相差甚遠，直接加總的效果使得低價股的表現很可能被高價股的波動所掩蓋。

開盤指數計算

道瓊工業指數另一個主要的問題是開盤指數的計算。由於證券交易所的特性，道瓊的 30 支成分股並非都在第一時間開出第一盤，對於那些尚未開出第一盤的股票，道瓊採取其前一日的收盤價來計算開盤指數，因此造成了道瓊開盤指數通常都落在前一日收盤指數附近，而鮮少會有跳空的情形發生。

01/06 上海上漲量縮 AO 指標加速上揚

2012-01-06T15:23:00.000+08:00

上海在盤中微幅創新低之後猛然拉高，終場收漲 0.70% 留下多方抵抗的痕跡。成交量縮低，鱷魚開口仍向下發展，但 AO 指標有加速上揚的跡象。

01/06 台股小跌量增 AO 指標走平

2012-01-06T15:18:00.000+08:00

台股仍只在平盤附近小幅震盪，終場小跌 0.15%，成交量稍微攀升至 877 億，但 AO 指標走平沒有進展，鱷魚開口則是微微上揚。

外資賣出金額略增，今日小賣超 30 億。

01/05 美股量增 AO 指標微揚

2012-01-06T08:50:00.002+08:00

道瓊留下約 1% 的下影線收小跌 0.02%，大致維持在相對高檔，成交量微增，AO 指標微揚，但鱷魚開口明顯趨緩。

NASDAQ 積極收高 0.81%，成交量略增，AO 指標上揚角度微增，但整體仍缺乏突破的氣勢。

2012 外資台股策略報告整理

2012-01-06T07:04:00.000+08:00

2012/01/06 巴黎證洪進揚
今年台股動盪、高點估8600，欽點11檔
巴黎證今出具台股2012策略報告，2012台股高點估在8600點，而預估Q2台股才會在資金面、新技術題材面和基本面等反應下有較佳的表現，8600點反應13倍的台股本益比和25%的企業年獲利成長。
2012/01/05 里昂蘇廷翰 (Peter Sutton)
今年台股目標7300點，看好電子3族群、10個股展望
里昂證券台灣區研究部主管蘇廷翰 (Peter Sutton) 出具台股策略報告認為，台灣經濟與全球景氣呈現高度連動的市場，今年全球經濟展望看起來非常差，因此建議採取防禦性立場。
今年台股目標指數7300點，內需類股建議加碼電信、消費零售類股，以及減碼銀行及資產營建族群；外銷族群則建議減碼鋼鐵、塑化及海運等類股，以及微幅加碼電子股。
蘇廷翰分析，如國民黨勝選，航空及觀光類股將受惠，但資產營建族群則不管誰贏都會走弱；2010年市場調查顯示台灣住宅空屋率已由1999年、2000年的13.3%、17.6%提高到19.3%，新北市空屋率更高達22%，市場預期空屋率明顯高於政府預期，而台灣人口可能從2015年起就開始下滑。

2012/01/05 摩根大通賴以哲
電子股今年將翻多，首選10金龍
摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲昨天出具台股策略報告認為，今年台股表現佳的三大前提包括國民黨勝選、美國經濟復甦，以及商品價格降低得以擴張毛利、減少輸入性通膨。
賴以哲善用動態時鐘循環理論分析，依據動態時鐘循環理論，電子股將於今年第一季落底，建議加碼電子股，看好晶圓代工、封測、NB/ODM及手機等族群；減碼金融股，看好銀行類股優於壽險股；減碼原物料，青睞水泥股優於塑化、鋼鐵股；減碼內需消費類股，建議慎選汽車類股，至於電信類股則持中立。

2012/01/05 美林胡傳祥
兩岸若未惡化台股上看8000美銀美林證券昨日出具台股研究報告，美林台股策略分析師胡傳祥表示，在上半年總體經濟落底以前，投資人仍宜選擇晶圓代工、電信、手機、蘋果供應鏈等防禦型類股，總統大選結果，若未造成兩岸關係惡化，台股今年高點應可上看8000點。

2012/01/05 瑞信許忠維
藍贏台股將反彈，龍年電子領漲、首選5檔
瑞士信貸證券台股策略分析師許忠維出具最新台股策略報告指出，自從大選國、民兩黨民調差距拉近，過去三個月來，台股表現不如其他亞股達9%，大多數投資人在大選前轉趨觀望，以致台股成交量明顯下滑，如果選舉結果維持現狀，台股將有波反彈行情，看好龍年將由電子股領漲，今年首選5檔個股。

2012/01/05 德意志
選前＋農曆新年台股仍是低量能維持今年目標指數8150點
德意志證券出具台股策略報告，總統大選將至加上農曆新年假期，1月傳統效應可能延續到2月，預估投資人可能待春節後才會回到市場，台股量能仍是低量，但有國安基金支撐，因此維持今年目標指數8150點，但若歐債和總統選後不利因素，預估第1季可能回檔修正至6400點。

2012/01/04 花旗谷月涵
買進訊號浮現台股軋空升溫花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵（Peter Kurz）昨（3）日指出，所追蹤的「現金權重（M1b/(M1b+市值））」指標已進入買進訊領域，意味著台股可「技術性買進」，甫以put-to-call ratio（選擇權多空指標）持續下滑，台股軋空行情升溫。
2012/01/04 瑞銀董成康
季底再進場，14檔好惡股更新瑞銀證券台灣區研究部主管董成康今天出具台股策略報告指出，還有兩周就要總統大選，在此時刻，市場已部分形成選後兩岸關係沒有改變的期待，推估市場在選後反應可能稍微正面些，且選後將聚焦觀光、航空等類股，目前建議投資人不要躁進，台股增持部位時間點落在第一季底，現階段維持建議加碼電信、半導體族群，更新好惡股14檔，其中台股最愛名單新增飯店龍頭股晶華。

2012/01/03 野村王嘉樞
今年台股目標8200點，欽點8條龍
野村證券台灣區研究部主管王嘉樞今天出具台股策略報告認為，龍年類股輪動快速，Buy and Hold(買進續抱)策略已行不通，今年底前台股目標指數為8200點，即使有對台股不利的因素，預估6000點也會有強勁支撐，並點出今年有三大投資機會，上半年持續青睞非電子股優於電子股，下半年則轉向青睞電子股，龍年看好8檔個股。

2011/12/15 德意志曾慧瓊
明年台股先下6400再上8150
德意志證券台灣區研究部主管曾慧瓊昨天出具台股策略報告指出，市場預估明年台股企業獲利成長19.8%，但為反應外部風險及選舉疑慮，台股指數仍在12倍本益比，而歐債危機越形複雜，且景氣惡化，加上消化存貨，指數有可能回測6400點，但預期經濟將於明年第一季前落底翻揚、新科技產品循環及歐債危機暫紓緩皆將有助於帶動台股指數微幅高於中期循環估值的13.6倍本益比，因此維持明年台股目標指數為8150點，選股看好後PC時代的技術贏家、高殖利率個股及中國內需消費概念股等3大族群，首選15檔。

2011/12/13 瑞銀董成康
台股Q1轉佳，短線看好7檔瑞銀證券台灣區研究部主管董成康今天出具台股策略報告指出，歲末年終將至，台股出現過節氛圍，股市成交量低及M1b成長率走緩，預期市場仍將維持場邊觀望，且市場短線仍將區間盤整，目前台股最愛7檔，台股氣氛要轉佳須待製造業活動、晶圓代工產能利用率雙雙落底及融資水位穩定等三條件兼具，預估明年第一季才會轉好，另由於大選將至，台股將聚焦兩岸政策，選後兩岸關係如照常的話，對5族群將是短線利多，反之則有相反的反映，電子股影響則有限。

2011/11/19 美林曾省吾
台股明年表現先下探6500再攻8500
全球景氣悶悶不樂，投資人信心低落，美銀美林證券原本預估，台股在明年農曆年前會有一波技術性反彈，但考量近期大環境惡化，認為上半年持續探底，低點下探6500點，下半年才會彈升，高點在第4季約8000~8500點。
美銀美林證券台股研究部主管曾省吾表示，第3季財報全數出爐後，對於今明2年企業獲利看法轉趨保守，獲利預期均下修5%，並調降台灣經濟成長率預估值，分別從4.9%和5.2%降到4.4%和3.2%。

01/05 上海下跌量增 AO 指標繼續緩步上揚

2012-01-05T15:21:00.000+08:00

上海午後殺低，終場下跌 0.97% 創收盤新低，成交量略增，AO 指標雖維持緩慢上揚，但盤勢仍有繼續向下發展的疑慮。

01/05 台股上漲量平 AO 指標微揚

2012-01-05T15:16:00.000+08:00

台股仍維持平盤之上的震盪，尾盤小幅拉高收漲 0.68%，成交量微增至 763 億，AO 指標及鱷魚開口微微上揚，但動能孱弱並無突破的跡象。

外資買賣金額大致持平，今日小賣超 1 億。

01/04 美股無進展 AO 指標走平

2012-01-05T08:52:00.001+08:00

美股開低震盪拉回，道瓊小漲 0.17% 維持在相對高檔，成交量微縮，AO 指標走平、AC 指標連續下滑顯示動能反向發展。

NASDAQ 收小跌 0.01%，動能發展同樣不利多方。

01/04 上海下跌量微縮 AO 指標走緩

2012-01-04T16:13:00.002+08:00

上海在新年四天長假之後開盤失利，收成開高走低的顯著中黑，成交量稍微縮低，AO 指標走緩，盤勢有待整理。

01/04 台股上升量增 AO 指標走平

2012-01-04T16:06:00.002+08:00

台股在平盤上方小幅震盪，終場收漲 0.42%，成交量順勢擴增至 755 億，指標維持走平仍缺乏動能。

外資賣出金額攀高，今日小賣超 12 億。

01/03 美股上漲量增 AO 指標走平

2012-01-04T08:31:00.000+08:00

美股收假開盤衝高回落，道瓊以 1.47% 的漲幅具體創新高，成交量也回復聖誕節以前的水準，不過 AO 指標走平、AC 指標領先下滑，顯示動能趨緩，後續走勢不能太樂觀。

NASDAQ 跳空上漲 1.67%，大動作脫離糾纏，引領鱷魚開口向上，但 AO 指標也僅以些微角度上揚，動能仍欠強。

01/03 台股上漲量增 AO 指標走平

2012-01-03T17:48:00.000+08:00

台股開高震盪，終場上漲 1.46% 但未能收復昨日全部跌幅，僅勉強維持在水平交纏的鱷魚線附近，成交量稍微擴增至 639 億，AO 指標大致走平缺乏動能。

外資恢復小買超 54 億，但買賣金額仍低。

01/02 台股下跌量極縮 AO 指標轉綠走平

2012-01-02T16:06:00.003+08:00

台股開平走低收跌 1.69%，成交量 491 億創新低，雖尚未正式跌破鱷魚線，但 AO 指標轉綠走平，鱷魚線也都有下彎的趨勢，跌破見新低的機率相當高。

外資買進急縮，仍在半休眠狀態，今日小賣超 13 億。

12/30 美股小跌 AO 指標走平

2011-12-31T08:24:00.003+08:00

2011 交易年終於在美股小幅回落之後正式告終，道瓊跌幅 0.57% 成交量微增，大致維持在相對高檔，但 AO 指標已走平。

NASDAQ 小跌 0.33%，維持在鱷魚線附近整理，成交量仍約只有平時一半的水準，AO 指標上揚的角度極微，鱷魚線水平無動能。

2012 年美股、上海休市日程

2011-12-31T05:16:00.000+08:00

2012 年美股休市日程：

2012/01/02 (一) 新年補假
2012/01/16 (一) 馬丁路德 (Martin Luther King) 紀念日
2012/02/20 (一) 華盛頓誕辰紀念日
2012/04/06 (五) 耶穌受難日 (Good Friday)
2012/05/28 (一) 陣亡將士紀念日 (Memorial Day)
2012/07/04 (三) 美國獨立紀念日 (Independence Day)
2012/09/03 (一) 美國勞動節
2012/11/22 (四) 美國感恩節
2012/12/25 (二) 聖誕節

上海證券交易所 2012 年休市日程：

2012/01/02 (一) 元旦補假
2012/01/03 (二) 元旦補假
2012/01/23 (一) 春節休市
2012/01/24 (二) 春節休市

2012/01/25 (三) 春節休市

2012/01/26 (四) 春節休市

2012/01/27 (五) 春節休市
2012/01/23 (一) 春節休市
2012/04/02 (一) 清明節
2012/04/03 (二) 清明節
2012/04/04 (三) 清明節
2012/04/30 (一) 勞動節連休
2012/05/01 (二) 勞動節
2012/06/22 (五) 端午節
2012/10/01 (一) 十一長假 (含中秋節)
2012/10/02 (二) 十一長假
2012/10/03 (三) 十一長假
2012/10/04 (四) 十一長假
2012/10/05 (五) 十一長假

12/30 上海上漲量增 AO 指標加速上揚

2011-12-30T15:16:00.001+08:00

上海收高上漲 1.19%，小中紅向鱷魚綠線靠近，成交量略增，AO 指標有加速揚升的跡象。

12/30 台股價平量微增 AO 指標平緩上揚

2011-12-30T15:06:00.000+08:00

台股小幅開高走低，並未明顯脫離鱷魚藍線附近的震盪，指標向上但動能非常微弱。今日加權指數收小跌 0.04，成交量微增至 596 億。

外資買進賣出金額微幅收縮，但維持小買超 49 億。

12/29 美股上漲量縮 AO 指標走平

2011-12-30T08:41:00.000+08:00

美股開高走高，道瓊上漲 1.12% 但成交量仍低，沒有太大的意義，AO 指標與鱷魚線都明顯走緩。

NASDAQ 上漲 0.92%，年終低量時期在鱷魚藍線上下作無謂的震盪，指標水平發展暫無方向。

12/29 上海量縮小漲 AO 指標走平

2011-12-29T15:41:00.000+08:00

上海小漲 0.16% 未再創新低，AO 指標走平微幅翻紅，鱷魚開口沒有明確收斂的跡象。

12/29 台股量縮小漲 AO 指標續揚

2011-12-29T15:36:00.000+08:00

台股仍舊維持鱷魚藍線附近的低量整理，今日小漲 0.26% 成交量 523 億，AO 指標及鱷魚開口皆已翻正，但角度極微。

外資買進金額恢復百億水準，但仍僅小買超 45 億。

12/28 美股下跌 AO 指標走緩

2011-12-29T08:53:00.003+08:00

美股明確回落，道瓊跌幅 1.14%，成交量維持在低檔，指標明顯走緩。

NASDAQ 跌幅 1.34% 回到鱷魚口中，成交量略增但仍低，指標走平。

12/28 上海量增小漲 AO 指標轉綠下滑

2011-12-28T15:23:00.001+08:00

上海午後急拉收小漲 0.18%，但盤中顯著創新低，AO 指標黯然翻黑，盤勢繼續向下發展的機率有增無減。

12/28 台股下跌量縮 AO 指標微揚

2011-12-28T15:18:00.000+08:00

台股繼續沿鱷魚藍線下降，今日跌幅 0.40%，成交量連續收縮至 564 億。AO 指標緩緩揚升至零軸附近，鱷魚開口閉合。

外資買賣金額緩緩增溫，今日維持小買超 28 億。

12/27 美股低量狹幅震盪 AO 指標續揚

2011-12-28T08:38:00.000+08:00

美股收假小幅震盪，道瓊小跌 0.02%，維持在相對高檔，指標持續揚升，成交量微增但約僅平常日的一半。

NASDAQ 上漲 0.25%，勉強站穩鱷魚藍線以上，指標緩緩上揚但尚未翻多。

12/27 上海下跌量增 AO 指標走緩

2011-12-27T15:25:00.001+08:00

上海量微增下跌 1.09%，雖未破盤中低點，大致維持震盪整理姿態，但收盤指數創新低，AO 指標走緩，鱷魚開口仍大，不排除還有向下發展的可能。

12/27 台股量縮小跌 AO 指標續揚

2011-12-27T15:17:00.001+08:00

台股維持在鱷魚藍線附近小幅震盪，靜待大勢明朗。今日加權指數小跌 0.11%，成交量僅 593 億，AO 指標穩定揚升，鱷魚開口已大致閉合。

外資半休眠狀態低量正常，今日買進金額幾乎是賣出金額的兩倍，但也僅小買超 33 億。

12/26 上海下跌量縮 AO 指標續揚

2011-12-26T15:46:00.003+08:00

上海震盪下跌 0.67%，成交量縮低。盤中低點連續上提，AO 指標穩定上揚，靜態鱷魚開口閉合。

12/26 台股下跌量縮 AO 指標加速上揚

2011-12-26T15:42:00.003+08:00

台股量縮維持在鱷魚藍線附近震盪，終場收跌 0.26% 成交量回縮至 65ˇ 億，AO 指標稍微有加速上揚的趨勢，鱷魚開口尚未翻多，仍有待努力。

歲末年終最後一週，外資照例進入半休眠狀態，買進賣出金額皆不到 50 億，整體小買超 6 億。

12/23 美股上漲量縮 AO 指標續揚

2011-12-24T09:58:00.003+08:00

道瓊在聖誕節前夕積極拉高，上漲 1.02% 收在幾個月以來的最高點，指標明確揚升，不過成交量大幅縮低，年底以前若能震盪守成已屬不易。

NASDAQ 漲幅 0.74% 僅勉強突出鱷魚藍線之上，成交量同樣因節日因素大幅縮水，指標尚未翻正，格局仍有待努力。

12/23 上海上漲量縮 AO 指標加速上揚

2011-12-24T09:48:00.001+08:00

上海週五收漲 0.85%，成交量縮低，鱷魚開口平行向下，AO 指標則有加速上揚的跡象。

12/23 台股上升量增 AO 指標續揚

2011-12-24T09:45:00.002+08:00

台股週五開高走高，終場上漲 2.07% 來到鱷魚藍線附近，成交量稍微擴增至 932 億，AO 指標穩定揚升，鱷魚開口向上閉合。

外資沒有太大的動作，僅買進微增，整體小買超 42 億。

12/22 美股上漲量縮 AO 指標續揚

2011-12-23T08:36:00.001+08:00

美股小幅開高走高，道瓊上漲 0.51%，成交量縮低，AO 指標與鱷魚開口都是微幅上揚。

NASDAQ 漲幅 0.83%，但仍在鱷魚紅線附近掙扎，AO 指標微幅上揚，鱷魚開口趨向閉合。

12/22 上海下跌量增 AO 指標續揚

2011-12-22T15:25:00.001+08:00

上海早盤創新低，後半場拉回收小跌 0.22%，成交量略增，AO 指標緩步上揚，但鱷魚開口有繼續向下發展的跡象。

12/22 台股價平量縮 AO 指標加速上揚

2011-12-22T15:21:00.000+08:00

台股終日小幅震盪，最後收成平盤下跌不到 1 點，仍在鱷魚紅線以下，成交量微縮，AO 指標加速上揚。

外資維持縮手旁觀，今日小賣超 3 億。

12/21 美股量微縮 AO 指標走平微揚

2011-12-22T08:25:00.000+08:00

道瓊大漲過後在鱷魚線以上休息，收小漲 0.03% 成交量微縮，AO 指標在零軸走平，鱷魚開口則是微微上揚。

NASDAQ 走勢偏弱，上半場開低走低跌幅超過 2%，下半場拉回收跌 0.99%，K 線轉落鱷魚線以下，AO 指標微微上揚。

12/21 上海下跌量縮 AO 指標翻紅上揚

2011-12-21T15:48:00.000+08:00

上海最後一小時急速走低，終場收跌 1.12%，成交量縮低，AO 指標翻紅上揚，鱷魚開口走緩。

12/21 台股上漲量增 AO 指標翻紅

2011-12-21T15:38:00.003+08:00

台股開高震盪走高，終場上漲 4.56%，但成交量僅 776 億仍偏低。AO 指標順勢翻紅，並與指數形成多頭背離，但 K 線還在鱷魚紅線以下，仍只能以震盪反彈視之。

外資維持觀望，僅小買超 19 億。