道瓊工業指數開盤計算問題

道瓊工業指數的計算


道瓊工業指數的計算，是以市場上最具代表性的十三家公司股價為基礎，將這三十家成分公司的股價加總之後，除以一個所謂的『道氏除數』即可得到道瓊工業指數。目前在列的三十家公司依照納入成分股的年代列示如下：

1900~1930  Exxon, GE
1930~1960  Alcoa, DuPont, P&G, United Aircraft
1960~1980  3M, IBM, Merck
1980~1990  AmExpress, Boeing, Coca-Cola, McDonald
1990~1995  Caterpillar, JPMorgan, Disney
1995~1998  HP, J&J, Wall-Mart
1999~2000  AT&T, Home Depot, Intel, Microsoft
2001~2005  Pfizer, Verizon
2006~2010  BoA, Chevron, Cisco, Kraft, Travelers

道氏除數

道氏除數平時可視為一個常係數，只有在股票分割或成分股代換的時候會改變，改變的原則很簡單，只要依照下列攻勢就可以得到新的除數，讓道瓊工業指數在代換前後維持不變：

目前道氏除數的值為 0.132319125。



主要缺點

道瓊工業指數毫無疑問是目前全球最具指標意義的市場指數。它於 1896 年由道氏提出時僅包含 12 家成分公司，百多年來雖不斷藉著汰換成分股的方式維持其市場的代表性，不過其計算方法卻有著先天的缺陷，首先由 30 家公司衡量整個市場的表現，涵蓋層面顯然不夠廣；其次各成分股股價高低不同，漲跌 1 美元所代表的意義可能相差甚遠，直接加總的效果使得低價股的表現很可能被高價股的波動所掩蓋。

開盤指數計算

道瓊工業指數另一個主要的問題是開盤指數的計算。由於證券交易所的特性，道瓊的 30 支成分股並非都在第一時間開出第一盤，對於那些尚未開出第一盤的股票，道瓊採取其前一日的收盤價來計算開盤指數，因此造成了道瓊開盤指數通常都落在前一日收盤指數附近，而鮮少會有跳空的情形發生。