05/01 道瓊、NASDAQ 週線

道瓊的週線圖上從去年四月到今年三月呈現出完整的五波結構，其中第五波奧森指標未創新低形成多頭背離。三月底以來的本波上漲雖然奧森指標急速拉升，但成交量並未配合增加，格局尚無法確認。

NASDAQ 今年三月的低點在奧森指標上只留下兩根下降幅度不大的綠棒。本波同樣急速拉升，成交量雖未確認但至少沒有背離，鱷魚線也已領先道瓊呈現多頭排列。

04/30 上海與南韓週線

上海從前年十月 6000 點下來的動態範圍較大，本週線圖未採取對數繪圖故近半年的 K 線顯得有點狹隘。圖上可以看到去年十一月初的第一根長紅以來就帶著較大的成交量，之後除了過年前後及其他少數幾週外，成交量都明顯高於前面漫長的下跌段。奧森指標也從去年十一月以來一路維持上升的紅色，近兩週雖然略顯疲態也尚未轉綠，鱷魚線也仍呈現向上方開展的趨勢。

南韓 KOSPI 指數的週線從去年十月低點以來，鱷魚線反轉過程遭遇較大的波折，奧森指標也曾轉綠兩週；但因四月底最後一週指數仍微幅創新高，目前鱷魚線向上開口的幅度仍相當大。

04/30 台股週線

台股的周線圖上我們可以清楚看到三月開始的漲勢在兩週以前達到最高峰，整個波段呈現出相當漂亮的攻擊架構，鱷魚線以接近完美的弧線反轉為向上的多頭排列，奧森指標也加速拉升翻越零軸。不過近兩週未再創新高且低點連續下降，恐怕不能排除波段高點已過。

(上圖省略幾個較不重要的碎形)

05/01 道瓊、NASDAQ 收盤

道瓊昨晚收小紅，但 K 線整體下移，成交量也收縮到接近三月反彈以來最低的水平。鱷魚線交纏微微有向上開口的跡象，奧森指標則無法收第三根紅棒，以些微的角度轉綠走平。格局仍陷於肩部整理，沒有太大的進展。

NASDAQ 在前一日相對大量創新高而收低之後，昨晚並沒有明確的表態，開平收振幅較小的十字線，成交量也是收縮的。鱷魚線向右上方發展，奧森指標微幅轉綠走平。

04/30 道瓊、NASDAQ 收盤

道瓊昨晚震盪創近期新高之後收回平盤稍下方，成為上影線較長的十字線。K 線上升而成交量溫和放大，技術上沒有太大的問題；鱷魚線作勢欲向上開展，奧森指標翻紅第二日，後續短線上仍有緩步上揚的機會。不過中線格局仍未脫離肩部的震盪。

NASDAQ 開高收低，收盤僅勉強維持小漲，成交量則放大到近期次高的水平；鱷魚線恢復向上開口，奧森指標翻紅第四日，短多走勢看來還算不錯，但昨晚創新高而收在當日低點附近，是一個小小的警訊，需提防拉回鱷魚藍線。

04/30 台股與上海收盤

台股開盤即跳空上漲超過 6%，超強的氣勢維持到底，終場收了小紅星，由於大型權值股幾乎全數漲停鎖死，成交量僅小幅擴大。鱷魚線仍糾結尚未明顯反應，奧森指標原本有向下動能持續的現象倒是被成功扭轉。

一般情況下我們不會從消息面回頭解釋既成的走勢，但今日異常的激情演出顯然完全由政策利多所造成；開放陸資來台一個願打也要一個願捱，影響能有多大能走多遠都還有待商榷。暫時仍以一日激情看待今日 K 線所形成的斷層，今日高點受漲停幅度所限，若下週一仍無法越過前波高點，還是無法改變中線拉回整理的格局。

上海今日是頸上小幅震盪的格局，相對其他亞股較為弱勢，但奧森指標走平微微向上，反彈仍有機會持續。

04/29 道瓊與 NASDAQ 收盤

道瓊昨晚收超過 2% 的中紅，收盤價和盤中高價都是近期新高，雖然有效的將奧森指標拉平並微幅翻紅，鱷魚線也開始有向上開口的跡象，不過成交量收縮，還未正式脫離肩部整理的格局。

NASDAQ 開高走高，同樣上漲超過 2% 創近期新高，成交量較前一日增加，但還不是非常高。鱷魚線重新向上，奧森指標翻紅三日，但後續仍有下滑的機率，要看成恢復推進波的走勢還太早了些。

04/29 台股與上海收盤

台股連續兩日收中黑之後，今日量微縮收黑 K 右下角的小十字線，由於高點未超過昨日中黑實體的一半，視為下跌途中的休息。鱷魚線仍以俯擊的姿態向著 34 日均線開口，奧森指標則有加速下滑的趨勢，並沒有止穩的跡象。

上海則是開平走高，從 02/17 高點位置向上收了將近 3% 的中紅，奧森指標如預期的減緩下滑的速度。單日走勢比起前四天的整理來說當然算是強勁，不過今日收盤的位置僅到達上週三中黑實體下緣附近，勉強有看到反攻的企圖，但上方是上週三之前八天所形成的小頭部，反彈不過高還是只能形成右肩逃命波。

04/28 道瓊、NASDAQ 收盤

道瓊昨晚小幅震盪收平盤附近的十字線，因處於整理區故沒有太大的意義，成交量微升但增幅不大。三條鱷魚線已經非常緊密的重疊在一起，呈現極度壓縮的格局，奧森指標略有走平的趨勢，但恐怕沒有機會翻紅即將繼續下滑。

NASDAQ 成交量繼續收縮，K 線則又是下降的小紅 K，仍支撐在 01/06 反彈高點以上；不過昨晚下降的意味大於紅色 K 線的意義，上方已經出現新的綠色碎形。鱷魚線仍勉強維持向上開口的姿態，奧森指標連續第二日收紅，不過後續趨勢還是向下。

04/28 台股與上海收盤

台股今日開高反彈無力之後迅即轉頭下跌，終場收超過 2% 的中黑，成交量略縮回 1200 億左右。不但上方完成了一個比前次下降的綠色碎形，兩日連續中黑跌破前一個紅色碎形低點，也有助確定向下拉回的型態。鱷魚線已經全部反轉，奧森指標顯示向下的動能相當大且還將持續幾天，短期內恐怕沒有反彈的機會。

上海今日雖然開低震盪收小紅 K，不過仍是持續下跌且跌破 02/17 反彈高點；鱷魚線已經大張其口，格局明顯向下。不過奧森指標顯示動能有減緩的趨勢，成交量也持續收縮，或有機會在 34 日均線附近稍作休息。

04/28 賴以哲：台股今年有達8000點實力

摩根大通：台股今年有達8000點實力 建議加碼大型電子股

儘管豬流感疫情蔓延全球股市，但摩根大通證券調 升 MSCI 新興市場指數目標至 900 點，同時也將台股 今年底目標指數由 6000 點看升至 8000 點，隱含台股 還有 40% 的上漲空間；比先前花旗谷月涵「技術面有 機會達到 7000 點」的看法更為樂觀。

摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲指出，近期 共有 4 大利多推升台股上揚，包括一、M1B 與 M2 將 呈現黃金交叉，資金動能強勁；二、新興市場中，外資 對台灣持股比重仍偏低；三、經濟數據和企業獲利轉好 ；四、兩岸關係密切進展，四次江陳會將於第 4 季召 開，且下半年就可望簽訂 ECFA。

在過去幾個月以來，台股持續受到經濟狀況止穩， 和企業獲利出現早期復甦跡象的影響，也因此一有風吹 草動指數就急劇波動；然而，賴以哲認為，展望今明兩 年，台股確實有回到 2008 年 6 月時 8000 點的實力 ，預估未來 1 年台股企業本益比平均為 18.6 倍，隱 含明年台股股息殖利率為 2.4%。

而摩根大通也維持加碼景氣循環中早期復甦的科技 股，減碼防禦性股、汽車股、鋼鐵股和小型股，金融股 和工業、基礎建設股則維持中立；建議投資人可以趁指 數拉回時，開始積極建立持股部位。

在摩根大通的投資組合中，建議加碼宏基(2353-TW) 、廣達 (2382-TW)、宏達電 (2498-TW)、閎暉(3311-TW) 、聯發科 (2454-TW)、台積電 (2330-TW)、鴻海 (2317-TW)、元大金 (2885-TW)、永豐金 (2890-TW)、 中信金 (2891-TW)，台泥 (1101-TW) 和台灣大 (3045-TW) 等：減碼富邦金 (2881-TW)、奇美電 (3009-TW)、裕民 (2606-TW)、中華車 (2204-TW)、中 鋼 (2202-TW)和南亞 (1303-TW)。

04/27 道瓊、NASDAQ 收盤

道瓊昨晚收小黑，高低點都收縮，成交量也明顯下降，仍然是沒有發展的一天。奧森指標有機會走平。

NASDAQ 開低收了上影線較長的小紅 K 線，被涵蓋在前一日紅 K 實體範圍內，成交量明顯下縮。雖然 K 線仍在一月初的高點以上，但不是好的型態仍應警惕。奧森指標以些微的幅度翻紅，並有走平的跡象。

04/27 台股與上海收盤

台股今日開高走低，收了將近 4% 的長黑，雖然尚未跌破上週一的紅色碎形低點，成交量也沒有擴增，但今日收盤為反轉以來最低價，黑 K 長度也超過上週二的紅 K，很有可能與 04/17 的第一根長黑前後呼應，啟動較大波段的跌勢。奧森指標近三日下降的角度有減緩走平的趨勢，但後續有再度向下加速的跡象。

上海前兩個交易日明顯量縮整理，今日續跌但幅度並沒有太誇張，剛好停在 02/17 的反彈高點附近。儘管頭部已經越來越明顯，但奧森指標顯示向下的動能有可能逐漸縮小，值得再多觀察幾天。

04/24 道瓊、NASDAQ 收盤

道瓊上週五繼續上揚收小紅，紅 K 長度比前一日稍長，成交量也微增，兩日 K 線組合看來還算不錯，奧森指標也恢復跌幅減緩即將走平的趨勢；但整個禮拜來看仍收小黑，尚未脫離肩部整理的格局。

NASDAQ 則較有突破性的發展，開高走高以跳空的方式站到一月初反彈高點以上，同時也創了近期新高，奧森指標也有走平的趨勢；不過上週五的成交量並沒有明顯的增加，是否真的能夠突破還有待觀察。