11/21 道瓊收盤

道瓊昨晚走勢與前兩個交易日相反，在平盤上下震盪了五個半小時之後，最後一小時奮力拉出 500 點長紅。長紅實體雖掩蓋前一根長黑，但高低點都比前一日下降，奧森指標如預期的向下拉開。昨晚的長紅雖然暫時解除連續長黑下跌的危險，但很可能只是回測支撐，不排除還有向下擴展的空間。

11/21 台股、韓國、上海收盤

前晚道瓊長黑跌破 8000 點之後，台股昨日僅開低 127 點，受影響的程度已經不如一、兩個月前那麼嚴重；終場並拉高收紅 80 點，K 線為超過 200 點 (約 5%) 的長紅。儘管單日 K 線屬強勢表現，但奧森指標與鱷魚線都維持穩定下降尚未改變，且本波下跌量增屢創新低，單根長紅並不能構成明顯的止跌訊號，下週仍有機會繼續以三角形方式下降。

韓國昨日同樣開低走高收長紅，線形基本上與台股相似，但除了紅 K 長度 (約 7%) 比台股更強之外，還有幾個重要差異。首先韓國本波並未跌破前波低點；其次指數走勢目前與鱷魚藍線構成近 45 度的夾角，有較強的彈力向藍線拉回；最後是量價關係，韓國本波下跌至前天為止量能並沒有明顯增加，而昨天放大約 1/3，大量長紅構成較明顯的止跌訊號。總結以上觀察，韓國的後勢比台股看好，並有可能以昨日的長紅作為第三波上漲的起點。

上海目前所處的相對位置比台股和上海都要高，但昨日表現則顯得稍弱，收下跌紅 K 陷入鱷魚口中且留長上影線，高低點都比前天下降，奧森指標和鱷魚線都已顯露疲態。雖然如此但上海目前仍屬高姿態整理格局，遇適當機會仍有可能恢復上升趨勢。

11/20 道瓊收盤

昨晚道瓊原本在 7900 上下震盪，最後一小時急跌至終場收 440 點長黑。奧森指標尚未確認動能的增強，目前仍維持近六日以來微幅下滑的走勢；不過 K 線已落居趨勢線之下，並以大量長黑具體跌破十月的低點，可以預期原先較和緩的下降角度將無法再維持，奧森指標也將隨著鱷魚線開口擴張而反應出動能增強的趨勢。

11/20 台股、韓國、上海收盤

受到道瓊收盤跌破 8000 點影響，今日亞股幾乎全面重挫，只是因各地主要產業依賴美國經濟情況的程度不同而有跌幅高低的差異。台股收跳空墓碑線，雖創新低但奧森指標與鱷魚線都顯示動能沒有特別大的變化。輕微反彈後再繼續畫下第三個下降三角形可能是最樂觀的期待。

 

韓國同樣收跳空墓碑線，雖然尚未破底但奧森指標顯示動能增強，鱷魚線向下開口穩定擴張，頗有急欲放手下跌的意味。

 

上海抵抗力較強，奧森指標仍在穩定上升中，K 線也收在所有均線之上。不過昨日差之毫厘今日失之千里，未能突破週二高點且收長上影線，恐怕已經宣告陷入整理。除非道瓊今晚大幅反彈，上海才有可能恢復上升的氣勢。

 

 

11/19 道瓊收盤

昨晚道瓊盤中大部分時間在 8250 點附近震盪，收盤前半個小時急跌破 8000，終場收超過 400 點的長黑。以近三個禮拜的走勢來說，昨晚的長黑並不算特別嚴重，型態上沒有明顯偏離下降軌道，也沒有跌破上週四的低點；甚至因為高低點下降不多，奧森指標走平稍微翻紅，從技術指標來看還沒有立即的危險。不過因為是 3:56 即收盤前四分鐘才跌破 8000 點，有可能潛在強力買盤來不及介入，也可能投資人的恐慌還來不及宣洩。端看今晚是正式跌破或者反彈，以決定後勢是向下再走一段或者僅是測試支撐。

11/19 上海收盤

上海今日收反攻的大長紅，可惜未竟全功，高低點都比昨日稍微下移。五日均線上升的角度與 34 日均線下降的角度都沒有太大的變化，奧森指標維持上升。比較擔心的是昨日大長黑創下今年以來的新高量，而今日長紅反而量縮。Yahoo 網站目前尚無成交量的資訊，根據 Google 網站的資訊今日成交量似乎略低於上週五；雖然今日仍屬大量不算太大的問題，但 11/04 以來反彈的氣勢若要順利延續，明日最好能夠增量再創本波新高，否則恐怕需要進入整理。

11/19 台股與韓國收盤

台股今日開平低震盪收小紅十字，型態上仍是第二個緩步下降的三角形，沒有太大的變化。以奧森指標來看，向下的動能目前相對還小；鱷魚線向下開口的角度也不大。由於量能沒有創新低，在沒有外力影響的情況下，緩步下降的走勢應該不會持續太久；但因道瓊破底危機未除，持續創下收盤新低的台股前途仍然黯淡。

 

韓國今日也是持續向下，奧森指標顯示向下動能增溫，鱷魚線也預告開口將擴大。奧森指標目前具有頭肩底的雛型，近日內是否能補量反彈將是 10/28 以來的反彈能否再續的關鍵。

11/18 道瓊收盤

道瓊昨晚雖收高，但沿線下行的趨勢沒有改變。代表均衡點的鱷魚藍線已經開始大幅下滑，顯現市場已經逐漸傾向築底失敗的結論。目前奧森指標雖然走平，但下降的走勢如無改變，明後天即將碰到 8000 點及前波低點；若收盤實質跌破將可期待會有較大的動能出現，屆時向下恐怕還有 1500 點以上的空間。

11/18 台股、韓國與上海收盤

台股今日繼續第二個下降三角形，走勢沒有太大的變化。八個交易日以來奧森指標基本上呈現緩步向下的趨勢，目前雖然沒有觀察到主動大幅下滑的動力，不過一切端看道瓊與其他國際股市表現。

 

韓國 KOSPI (^KS11) 指數今日原本欲收第五根十字線，臨收盤遭慣壓形成小黑墓碑線。雖然跌幅並沒有很深，但三日奧森指標呈現出向下的趨勢，空方動能已然成形，明後天如不見多方反攻恐怕 10/28 起的第一波攻勢將淪為壯志未酬的反彈。

 

上海也是在午後跌幅加重，終場收了比前兩週長紅都更長的大長黑。雖奧森指標如預期的翻上零軸，但今日的長黑吃掉兩天半的漲幅，且向下跌破 34 日均線及 5 日均線，漲勢明顯受阻；下週之前若不能創新高將確認反彈結束。

11/17 道瓊收盤

道瓊昨晚續收中黑下跌 220 餘點，沿線下降並沒有太大的意外。短線高低點步步走低，11/04 前波高點 9711 有形成反彈結束高點的可能。奧森指標翻紅一日之後又恢復綠色，但四天來可視為走平；與 10/10 及 10/28 低點相比，空方動能已經削弱許多，有助於多方以時間換取空間。

 

11/17 上海收盤

上海繼上週四長紅，週五中紅之後，今日再收 50 點中紅。站上 2000 點的心理意義並不見得特別大，但上週五個交易日有四天收中長紅且量能逐漸增溫，可見多方不但氣勢如虹且腳步相當穩健。此外鱷魚線順利向上開展，K 線也站穩 34 日均線之上；奧森指標維持高角度上揚，明天即將自八月以來首度向上穿越零軸。

雖然台股主要看道瓊臉色，受陸股走勢直接影響不大，但我們仍樂觀期待陸股能夠率先確認柳暗花明，帶動包含台股在內的其他各國股市成功止穩。

11/17 台股與韓國收盤

台股今日開低走高，收小紅 K，不過仍落居平盤以下，奧森指標恢復下降的綠色，基本上近四個交易日是持平的表現。多方在此可能將利用 10/28 的長紅協助築底，是否能夠成功可參考韓國走勢。

 

韓國上週五開高走低量急縮收長黑，今日十字線的表現差強人意。奧森指標轉綠，但八個交易日以來呈現的是節節高升的走勢；比較令人擔心的是四根十字線形成下降趨勢。回顧韓國 KOSPI  指數從 10/27 上漲至 11/05 八個交易日，之後整理至今已又經過八個交易日，第一波上漲的氣勢已去；後續是否能在第二根長紅底部或第一根長紅頂部之前補量反彈，將是反彈能否持續的關鍵。

11/14 道瓊收盤

上週五道瓊收長黑，雖然奧森指標暫時翻紅但上揚角度極微，基本上仍是沿著中期趨勢線下降的格局。以目前短期的線圖來看，自 11000 點下跌以來的幅度並不特別驚人，難免會有築底不成反為腰部的疑慮。

 

第二張圖為 20 年來的道瓊月線對數圖。由於道瓊工業指數僅取 30 種具有代表性的公司股價，20 年來成分股迭有更替。例如最近一次在今年 09/18 剛以卡夫食品 (Kraft) 取代瀕臨倒閉的 AIG，每次剔除虛弱多病或失去代表性的成分股，實質上都具有汰弱換強的效果，因此要道瓊跌回 1987 年的 2000 點是不可能的。因此將第二張圖順時針旋轉 10% 試圖抵銷該效果，所得出的線圖僅供參考。

 

從第二張圖看 2000 年以前幾次主要的下跌，幾乎都在一兩個月內就完成，幅度也不大。2000 年至 2003 年的不景氣則持續了三年的時間。以此角度觀察今年以來跌勢確實又急又深，雖然僅僅如此並不能表示跌幅已經滿足，但至少可以更清楚指示目前的位置。