2012/02/01

蘇豔雪:身價最高的王牌分析師

摘自 今周刊341期 2005/05/23。撰文 / 成旭陽

靠自身的努力,再加上一點天分,蘇豔雪憑著自己獨特的嗅覺,在二○○一年八月大膽調降華碩電腦的投資評等,一役成名,也讓她逐步成為年薪逾三千萬元台幣的知名外資分析師。

台灣外資券商圈具有董事總經理( Managing Director )頭銜的人不超過五人, 現任華寶證券( UBS )董事總經理蘇豔雪是唯一的女性, 且是年紀最輕、身價最高的單身王牌分析師。今年三十三歲的蘇豔雪,去年年薪超過三千萬元台幣,收入在台灣外資分析師排名前三名,是最高價的專業經理人。她的成功,除了時勢造英雄的機運,不懈怠地努力更是關鍵。沒有顯赫的家世,蘇豔雪遵循的只是一般台灣父母對子女的期待:考取名校、赴美留學。台大畢業後,蘇豔雪申請到美國東岸的私立卡內基美儂大學讀 MBA,學業結束,返台後第一份工作,進入日商野村證券( Nomura )做研究員,沒有背景,蘇豔雪靠自己努力,展開她的分析師生涯。
從野村到荷銀 龍森是貴人
每位認真的外資券商分析師,入行一開始,都是沒日沒夜地工作。蘇豔雪也是如此,不過,即使近兩年連續被投資台灣的外資法人票選為台灣區首席科技產業分析師,蘇豔雪仍常在周末進辦公室加班,平常更是和一般外資分析師相同,從早上七點拚到晚上十點。有人因此打趣說,蘇豔雪的休閒生活其實就是工作。
從野村證券期間開始做電子研究的蘇豔雪,因為起步早,在大部分外資研究員都還把焦點集中在台灣半導體產業時,算是菜鳥的她入行卻是從電子下游產業開始,因為競爭者少,加上長期耕耘,和業者關係自然愈培養愈深厚。
不過,空有努力,沒有舞台,外資分析師也不可能有大成就。在野村工作時,蘇豔雪就曾到多家主要外資券商面試,最後錄取、並發掘蘇豔雪的伯樂,是能講流利中文的前高盛證券(Goldman Sachs )亞太區半導體分析師龍森( Jonathan Ross ), 當時他是荷銀證券(ABN Amro )研究部主管。
當時荷銀證券在台灣外資圈交易量上排名第二,代表只要是投資台灣的外資法人,若想要知道台灣下游科技產業的最新動態和評論,約有三分之一的外資法人,會聽到當時任荷銀證券下游科技產業分析師的蘇豔雪的評析。蘇豔雪對台灣電子產業分析的聲音,就這樣透過荷銀交易室,傳進全球各外資法人耳中。接下來,由於準確掌握產業趨勢,蘇豔雪迅速成為外資圈中的明星分析師。
調降華碩評等 一戰成名
外資法人回憶,蘇豔雪的「成名之戰」,是在二○○一年八月大膽調降華碩電腦的投資評等。當時蘇豔雪大動作把華碩降評,讓不少深信大型藍籌股基本面不錯的外資為之詫異。結果,當年台股指數重挫三五%,華碩的股價在蘇豔雪調降評等後,從當年八月至次年二月,共下挫三九%,股價跌幅超過指數跌幅。對一向注重相對漲跌幅的外資法人而言,蘇豔雪的投資建議,不但對,而且是對極了。
從股價反應看, 蘇豔雪降評降得神準, 這讓她二○○一年在國際專業投資雜誌《Institutional Investor 》的外資調查中, 首度躋身泛太平洋科技產業( Pan-Asian Sectors: Technology )分析師名單, 並獲得 runner up (第四名至第六名之間, 均以runner up 替代實際名次)殊榮。
不只降華碩評等神準,近兩年多對整個台灣電子下游產業的評析和預測,做研究相當嚴謹的蘇豔雪都發出準確的判斷,她所帶領的團隊因而連續兩年被外資評選為台灣最佳分析團隊。重量級電子公司赴海外募資,由蘇豔雪寫報告推薦,成為業者募資成功保證,讓這位年輕分析師不僅招牌更亮,身價也更高。
行事低調的蘇豔雪不愛曝光,也少參加外資券商圈的社交活動,最重要的休閒是和大學時代舊識打羽毛球。與蘇豔雪接近的業界人士分析,因為認為與同行或同事社交( social )沒必要,做研究才是她維繫地位的關鍵,因此她對往來酬酢的社交興趣缺缺。在蘇豔雪自二○○一年起連續獲得多項外資圈首席分析師頭銜後,在外資圈伴隨而來的,是同行對她高薪的不適應,以及對她不愛社交的異樣眼光。

入行五年 老同學是資產
雖然對同行有些「冷」,蘇豔雪卻很重視大學時代的舊識,在外資圈不愛社交,但對同窗舊識的友情則很珍惜,這些大學時代的好友成為她打羽毛球的球友,同時,單純的友誼,也讓這些進入具代表性的電子大公司||華碩、宏碁等大集團的舊識,成為她現在分析產業的重要資產。

如今的蘇豔雪在台灣外資圈,是與半導體分析師摩根士丹利證券( Morgan Stanley )首席何資文、花旗證券( SSB )首席陸行之兩人,並列年薪最高的前三名, 他們的實際收入,視股市行情而定,都是百萬美元以上的 MD 級分析師,面對的是全球外資法人直接的詢問。
在投資市場屬於賣方( sell side,相對於基金經理人的 buy side )的外資券商,雖然是高薪行業,但也是高壓、高折舊的職位,必須練就隨時提供全球各地法人客戶即時服務的本領。入行已五年、攀上事業高峰已達三年之久的蘇豔雪,未來職務和薪資能否更上一層樓,大家都感好奇。
不過,分析師身價要更高,不僅得靠自己的本事,還得要有行情幫忙,台灣電子股能否再創高潮,將是蘇豔雪能否再創個人事業高峰的關鍵。

編註:蘇豔雪於 2004 年四月已加入華碩擔任投資長

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